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日本株を読め!【2017.2.11】日米首脳会談後

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米首脳会談が終わった。通商レベルの協議はまだ続いていると思うが、会談そのものは穏やかに終了、あとはゴルフだ。株式市場、為替市場ともに、ポジションの解消があって、為替は円高に振れたものの、¥113.22で終了。日経平均CFD¥19,338と若干弱く終了した。
というわけで、今週の日経平均予想は久しぶりに予想らしく終わった(苦笑)
1/6予想   ¥19,000→¥19,454(誤差¥454)

1/13予想 ¥20,000→¥19,287(誤差¥713)
1/20予想 ¥18,600→¥19,137(誤差¥537)
1/27予想 ¥18,600→¥19,467(誤差¥867)
2/3予想   ¥20,000→¥18,918(誤差¥1,082)
2/10予想 ¥19,200→¥ 19,378(誤差178)

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さて、首脳会談を無難に通過した後、残されたものは米国の減税期待ということだ。内容は今後2、3週間以内に発表されるということだが、米国の税制が根本から変わる可能性があると言う。インフラ整備についてもトランプ大統領は言及しているわけで、今後は政策の「財源の確保」が大きな課題になるだろうな。これができなければ、米国の財政赤字は悪化する一方となる。
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ともあれ、来週の日本市場の足を引っ張るのは、自動車ということになりそうだが、ここから円高を想定するのはリスクがあると感じただろうから、ある意味では首脳会談で¥111が固まったような気がする。米国市場はこれで、まだ高値追いが残された。

(米国ダウ日足チャート)
だう10
ダウは堅調な上昇トレンドを維持。過熱感のない上昇を来週も維持する公算が大。揉み合い上抜けの為に$20,400辺りが来週の着地点かもしれない。
今回、首脳会談前の減税に関する発表は、元GSの社長でCOOであったゲーリー・コーン氏が中心になって策定中という具体的な内容で、かなりのインパクトがあったはずだ。「減税」というのは、株式市場が最も上昇するファクターの一つであることを考えると、ダウの青天井相場はまだまだ継続する可能性が濃厚。

(日経平均日足チャート)
にっけ10

取りあえず日米首脳会談を無難に通過したことで、3Q好決算銘柄が買われる展開になるかもしれない。だが、日米間の通商交渉に関しては今後の話し合いへと先送りされているために、米国側からの要求にどこまで対応できるのかは未知数。為替に関しても「フェアなポイント」というトランプ大統領の発言もあり、個人的には米国の政策を後押しする¥110前後に収れんするのではないか?と考える。
今後は、FRBがトランプ政策とどう折り合いをつけようとするのかが、焦点になってくる。選挙戦ではFRB批判に終始していたトランプ大統領だが、その政策は真っ向からFRB金融引き締めと相反するだけに、為替に大きく左右される日経平均株価の不安定要素として残る。

(ドル円日足チャート)
どるえん10

トランプ大統領は明らかにドル安を志向しているが、米国経済の状況はますますドル高方向になるだろう。減税を発表すればそれは大幅な金融緩和効果を生み、インフラ投資を大幅に増加させるなら、財政政策に繋がる。また貿易赤字の縮小が実現するなら、唯一ドル高を抑制していたファクターが外れる。つまりは、理論的にはどう転んでもトランプ政策はドル高しか生み出さない。
したがって来週は、今後の動向を見極めようとする持ち合いになる可能性が高いはず・・・。

日米間の通商交渉は「ペンス副大統領ー麻生財務大臣(副総理)」に委ねられた。マイク・ペンスは前インディアナ州知事でインディアナ州には米国メーカーの他に、富士重の米国唯一の組み立て工場、トヨタの米国第2位規模の組み立て工場、ホンダの最新鋭工場があり、米国自動車産業のメッカだ。それはつまり、自動車輸入を抑え米国内生産を増加させることに対し、極めて恩恵を受けやすい地域であることを意味する。そのために自動車の交渉では妥協はしてこないだろう。となれば、自動車は為替とバーターになることは確実だ。日本側が為替介入を否定すれば、そして米国側がある程度のドル高を容認せざるを得ない状況となれば、日本車の輸入制限の可能性はより高まる。

可能性としては米国のTPP離脱、安倍首相のFTA交渉容認、となると米側には輸入関税、台数制限の双方を握られた格好。このステージでは熾烈な交渉になるだろう。また、トヨタ幹部米国での自動車販売は峠を越えた可能性があると発言している。さらには減益となった日産の決算も自動車株の重石になる可能性もあり、自動車のみならず機械、素材等の米国向け輸出は日本市場の重石になるだろう。

米国ダウの堅調さとは裏腹に日本株の上値はかなり重い展開になるだろうと予想。為替が動き辛い状況も考慮すれば、そう安々と日経平均¥20,000には到達することはまずない。したがって、来週末(2月17日)の日経平均株価は・・・
日経平均:¥19,400
ドル円:¥113.00

を想定する。
 

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ここが騙しのポイントだ<日米首脳会談>

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安倍首相が渡米して、いよいよ日本時間で明日夜中に、トランプ大統領との日米首脳会談が始まる。このれは、今日のザラバを見てれば分かる通り、日本の株式市場に大いに影響が出てると思うから、敢えて書いておこうと思ったわけだ。
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(トヨタ 3Q決算発表)

今回はトランプという、従来の価値観からすれば「変人」、しかもビジネスでは辛酸をなめて這い上がってきた非常に経験豊富だが、政治は未経験という極めて取り組み辛い相手との交渉になるわけだから、今週あたりのメディアの報道や、アナリスト達の分析は「大甘」もいいところだと思うぜ。むしろテレビなんてのは、いかにも安倍政権のご機嫌をうかがいながらの報道で反吐が出る。

きっともう、すでに米側からは相当に厳しい要求を突き付けられて、またどういう政府意識なのかは分からんが、考えられないほどの「貢物」を提示して、なんとか格好をを付けて、「日米の絆は堅い」という演出をしようと必死なんだろうな。そんな演出の一環として「異例の厚遇」という見出しが躍ってるわけだ。

アホ臭っ!なんなんだ?この演出は・・・この雰囲気は・・・と俺は感じるよ。まったく日本人ってのは、性根の髄まで「アメリカ属国病」に犯されてるみたいだな。普段は厳しいコメントを吐く有名な評論家あたりでも、「人と人との信頼関係が大事」くらいのコメントをしてるよ。本当に、「マジかよ、このおっさん!」て言いたくもなる。

そして、今日の日本市場。首脳会談への期待感、昨夜のダウの安心感から「買われた」ということだが、ダウはたったの$118しか上げてないってのに、日経平均¥471も普通買うか!?ってことだ。このところの下落幅も大きかったが、なにも今日ここまで買う必要なんかサラサラなしだぜ。こういうのを見ると、日本人の従属意識、属国意識は根強いなぁ、と感じるわけだ。

さて、今回の首脳会談のポイントは2つある。まず1つ目はなぜ、首脳会談前になってトランプに姿勢が軟化しているか、異例の厚遇なのか、ってことだ。だいたい、これからシビアな交渉をしようとする相手を交渉前からコキ下ろしたりは、ビジネスでは絶対にないよ。隠し玉が強烈であればあるほど、要求がシビアであればあるほど、姿勢は軟化するのさ。そんなの、国際交渉のステージでは常識中の常識だっての。

なので、考えられることはトランプが日本の「貢物」が気に入ってそういう態度を取っているのか、まだ隠し玉を持っているのか、のどちらかで、そのどちらにしても日本は圧倒的に不利な立場に立たされたとみてまず間違いないだろうな。

それから2つ目は、中国の習近平と電話歓談して「一つの中国政策を容認」という話が伝わってきたが・・・おいおい、中国にも同じ態度をしてるじゃないか!って思ったわけ。つまり、どう考えても日本は中国と同じとしか見てないってことだろう?その、日本にいち早く「日米同盟は強固」「尖閣は安保の範囲内」と、マッド・ドッグ・マティスを派遣してきて下地を作らせた。日本人は戦争恐怖症な民族なんで、日米安保を順守と言いさえすれば安心して従順になるってことを熟知してるんだって。だから、この時点で、マティスを派遣してきた時点で、トランプはほぼ全面勝利なんだって。

それで結局は、日米同盟は強固みたいな演出のもとに、高い「保護料(月謝)」を支払うことになる。 それは対中国でも同じで、あまりグイグイやると米国債を売られるんで、手綱を緩めただけ。「日本のようにいい子になってアメリカに貢ぐんだ」と言ってるわけだ。

その双方がなんとなく、思惑通りになりつつあるから、トランプはここにきて「インフラ投資と減税」を言い出した。問題はその財源で、たとえば法案を出しても、財源がある程度確保できていないと、議会ではねられる。その財源が・・・すでに確保出来たというわけだろう?しかも、「新幹線投資」というおまけつきでな。

だいたい、ビジネスやら国際政治にWIN-WINなんてのはないんだって!そんなもんはただの詭弁!WINLOSEに決まってる。「強いアメリカ」の裏には「疲弊する日本」があるに決まってるんだ。
だから「売り勝負」なんだって(完全にポジショントークだけどな 苦笑)

今日の「買い」は・・・俺は「ない」と見たけどな!

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