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(リオの格差を象徴する写真だね)

連日強い動きを続けた日本市場、日経平均は¥16,919で金曜引け。ほぼ先週の予想通りの展開になった。場面によってはもう少し迫力ある買い上がりが見られると思ったが、売買代金は相変わらずの低調モードで、「閑散に売りなし」の状況だった。日銀のETF買い余力約4兆円、GPIF買い余力約4兆円、となれば海外勢もおいそれとは売り崩すことは出来まい。波乱を予想していた8月相場は、日銀のETF買いオペ増額で様相が一変したことは否めず、大きな波乱要素はいまのところ見当たらない。

日本株を読め!【8月  6日版】8/12予想¥17,000→引値¥16,919(-81)
日本株を読め!【7月30日版】8/5  予想¥15,700→引値¥16,254(+554)

日本株を読め!【7月23日版】7/29予想¥16,900→引値¥16,569(-331)
日本株を読め!【7月16日版】7/22予想¥16,500→引値¥16,627(+127)
日本株を読め!【7月  9日版】7/15予想¥15,700→引値¥16,497(+797)
日本株を読め!【7月  2日版】7/8  予想¥15,000→引値¥15,106(+106)
日本株を読め!【6月25日版】7/1  予想¥14,500→引値¥15,682(+1182)

さて、波乱要素が見当たらない代わりに買い要素も見当たらないのは日本市場だけでなく、米国も同様だ。まず、公表値が好調だった雇用統計は、季節調整幅の過調整、政府雇用等内容が極めて曖昧な点が指摘された。実際そこまで米雇用は堅調でないという。だがブルームバーグによれば米企業の求人意欲は極めて旺盛と。つまりは雇用に関して言えば、強弱対立した見解が出ている。
一方景気指標は激減した在庫積み増し等が進んでおらず、予想外に軟調なものが多かった。その結果、9月の利上げはほぼ無しというコンセンサスが形成され、年内利上げ予想も50%を下回った。
それを反映してドル円¥101.30で今週の取引を終了している。
reutersmedia
米国市場の注目点は現在の水準が戻り高値を形成するかという点だ。
(ダウ日足チャート)
だう12
 8月11日にダウ、S&P500、NASDAQと三指標が同時に史上最高値更新という離れ業を演じた米国市場。ダウを見ても25日線までゆっくりと調整したことで過熱感は全くなく、その後は25日線とのかい離もなく5日線に沿って極めて順調に上昇を続けている。そして高値を上回ったことで、来週はさらなる高値を更新する堅調な相場になると思われる。現行の$18,500を超えた水準は需給の不安もないので、大きな陽線は期待しづらいが、細かく上値を更新してくるだろう。

だが米国市場はある意味バブルである。ダウのPERは20.8であることを考えれば、上値の余地は限られる。しかし、大統領選挙まではこの水準を維持するかもしれないし、場合によっては$19,000越えも十分に有り得ると思う。だが、ここから上は懸命な大口投資家にとっては「売り場」であることは明白だ。

一方日本市場。来週の大きな焦点は、このお盆休み中にヘッジファンドの売り崩しがでるかどうかだ。タイミング的には「連休の日本市場での売り崩し」は、世界のコンセンサス!?でもあり、通常であれば例外なく叩いてくるタイミングなのだが・・・。
(日経平均日足チャート)
にっけ
今年の場合、ヘッジファンドの崩しは非常にリスクが高いわけで、せいぜいボラを作る程度なのでは?と予想。終値で直近高値をブレイクした状況を考えれば、日経平均は小安い場面はあっても上値を獲りに向かうと考えるのが常道ではある。ただし来週に次のレジストラインである¥17,250を獲るかというとそれは無理というもので、むしろ来週は調整してこの水準に帰ってくるだろうと思う。

なので来週の推移としては、
15日(月)↓
16日(火)→
17日(水)↓  (PKO)
18日(木)↑
19日(金)↑

という感じではないか。当然PKOは押し目を作れば入ってくる。日銀のETFはまだ2900億円を残しているからね。

というわけで来週は思いのほか堅調に推移すると予想。気になるドル円も昨夜の小売売上高の不調を受けても下値は¥100.83前後。¥100~¥101は岩盤だ。
なので来週も官製相場は続くと思われる。
よって8月、戻り天井模索の前段階で小さな調整が入ると見て、
日経平均:¥17,000
ドル円:¥103
を予想します。

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