FRBのイエレン議長が
「米株価　かなり高い　投資家熱に警鐘」
と意見を述べた。

中央銀行の総裁が直接市場に向かって意見をいうのは、どうかと思うぜ。そんなもん、「売れ」と言ってるのに等しいじゃんか！でもそれ以上に、この株高を作り出した張本人はFRBだろ！ってことだ。ゼロ金利資金を市場にバシバシ、ジャブジャブと投入し、流動性をなくした債券を買い取り、挙句にCP（1年以内の短期借入債券）をガンガン買いいれたじゃねぇか！その結果として現在の過剰流動性が生れてるんだぜ！

「うん！？何！？そんなことは言われなくてもわかってるわよ！」

ってことだろうが・・・確かに異常に買われてる国債とかな、このままじゃFRBの金利政策（FF金利）が効かない恐れさえあるしな。でもだからといって、金利を上げると債券が暴落の危険がある、とか銀行のストレステストがヤバイとか、まるで脅しだよ。

「金利を上げるとみんな暴落よ！注意してね。」

なんてなぁ・・・じゃ、どうやって注意すりゃいいんだよ！って言いたくもなるだろう。だが、これは恐らく別の意図があるんだぜ！アメリカの場合、個人の株式による運用比率が高いから、株価上昇＝所得増加＝消費増加＝景気回復、と全部が直結してるんだ。となると、こんな発言をして株価を冷ますことに、メリットは無いはずだ。

この発現の真意はな・・・
「金利は当分上げないわ！」
ってことだろ。
もしも金利上昇という政策を取れば、株価や債券は暴落する。反対に金利据え置きとすれば暴騰し、そして暴落するぜ！だからこう発言することで、市場の過熱感をジンワリと冷まして「暴落」が起きないようにしたいってことだぜ。その上で、利上げは当面行わないことによる、市場の過熱を事前に冷ましておくっていう作戦だぜ、きっと。仮にいま、FRBが利上げ年内凍結、なんてことを言いだすと、株価は急騰するさ。そしてこの水準で急騰すれば、企業業績が伴っていない過剰流動性相場だから、必ず暴落する。リーマンショック以降、せっかくここまでジャブジャブ作戦で回復したのに、今度市場が暴落するようなことにでもなれば、いままでの政策は水の泡と化してしまうと同時に、今度こそ打つ手はほとんどないからな。

おそらく、金曜発表の雇用統計は、あまり芳しくないのだろう。そしてそれが「利上げ先送り」にたいして決定的な要因になるんだ。株価は一時的には急落するかもしれないが、「年内の利上げがない」となれば、俄然勢いづくだろうから、今度ダウが史上最高値更新何てことにでもなれば、暴落は必至だろうぜ。

この叔母（イエレン議長）さんが、なんの思慮分別もなくこんな発言をするはずがないぜ！とにかく極めて有能なFRB議長だからな。俺はグリーンスパンより上手と思ってるくらいだぜ。
市場は、そこんところをしっかり受け取る必要があるんじゃねぇのか？

俺にはそう思えるがな！
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